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Direi di sì, sono due condizioni indipendenti.
Interessante quel "guerre precedenti" presente nella legge di istituzione, nel 1968 c'erano probabilmente ancora in vita reduci della guerra italo-abissina 1895-96 e italo-turca 1911-1912, che in teoria per motivi vari avrebbero anche potuto non partecipare alla 1^ G.M. (invalidità p.e.).
L'onorificenza potrebbe quindi anche essere stata conferita a chi non ha fatto la 1^ G.M.
Una domanda interessante potrebbe anche essere se i militari indigeni erano (implicitamente) compresi, visto che le condizioni di ottenimento appaiono legate esclusivamente all'aver servito nelle forze armate italiane.